国内猪类、禽肉需求强劲，动物营养饲料添加剂生产商安迪苏(600299.SH)业绩实现高增长。

上半年安迪苏实现营业收入58.86亿元，同比增长10%，净利润7.19亿元，同比增长35%。这主要归功于液体蛋氨酸的双位数销量增长、维生素产品价格保持坚挺以及特种产品销售保持强劲增长。

在以蛋氨酸、维生素产品为代表的功能性产品业务增长的同时，安迪苏正加速发展特种产品业务。今年上半年，特种产品营业收入增长24%，毛利占比超过3成，成为公司业绩增长的主要推动力和第二大支柱业务。

蛋氨酸销量大增上半年净利增35%

安迪苏专注于动物营养饲料添加剂行业，产品分为功能性产品(蛋氨酸、维生素、硫酸铵和硫酸钠)、特种产品(包括消化性能类产品-酶制剂、反刍动物添加剂-过瘤胃保护性氨基酸、营养健康类产品-有机硒、益生菌等)和其他产品三类。

禽肉需求强劲以及中国市场上猪类市场的强力复苏，安迪苏蛋氨酸业务延续强劲增长态势。上半年安迪苏功能性产品、特种产品营收分别为41.93亿元、14.21亿元，同比增长8%、24%。同时主要原材料成本下降，两类产品毛利率分别为37%、52%，较上年均有较大提升，其中功能性产品毛利率增长19.32%，使得公司整体毛利率达到40%，为近三年来的最高点。

安迪苏对蛋氨酸的扩产支撑了销量增长。2013年公司建立南京工厂，年产能17万吨蛋氨酸，市场占有率从2012年的24%提升至2017年的27%，随后欧洲生产平台扩产项目2018年底完成后，液体蛋氨酸的欧洲工厂产能增加5万吨/年。

目前安迪苏蛋氨酸市场份额居全球第二位，也是一家提供全品类蛋氨酸系列产品的供应商。并且2018年公司决定新建南京工厂二期项目增加年产18万吨液体蛋氨酸，将进一步增强了安迪苏的竞争实力和市场领先地位。

安迪苏还计划加强成本控制、改进生产工艺，通过脱瓶颈措施实现现有装置蛋氨酸产能的提升，以及推出的新产品，提供产品增值服务，来推动各产品线销售量实现增长。

特种产品增长强劲成第二支柱业务

安迪苏在全球各地设有分支机构，依赖于其分布在欧洲、美国、新加坡和中国的10个研发中心和生产基地，向全球逾110多个国家约3900名客户提供创新动物营养添加剂解决方案。

依靠庞大的营销网络，除了继续巩固蛋氨酸这类功能性产品原有业务，加速特种产品业务的发展是公司发展的第二大支柱业务。

安迪苏通过并购纽蔼迪公司打入特种产品领域，纽蔼迪从事饲料添加剂生产已有逾50年，主要业务包括提供适口性解决方案、霉菌毒素管理、改善消化性能等领域。除了覆盖猪、禽类饲料之外，其产品亦可应用于水产动物，奶牛和肉牛等多个领域。纽蔼迪公司的产品组合、覆盖的动物品类以及其目标市场与安迪苏公司极具互补性。

在功能性产品营收增长放缓的情况下，2017-2019年公司特种产品营收增速分别为27%、31%、8%。今年上半年，特种产品销量大增，多个产品创下单季销售记录，特种产品业务营收增速达24%，占比从去年的21.83%增至24.14%;毛利同比增长26%，毛利占比31.52%。