今天将由证监会发审委审核的宁波环洋新材料股份有限公司，是一家化工企业，主要产品是环氧氯丙烷，无色、有毒，终端下游应用广泛，是一种重要的有机合成原料与中间体。

资料来源：环洋股份招股说明书

报告期内，环洋股份业绩实现爆发式增长，2017、2018年扣非归母在1亿元左右，2019年一步到位地增长到3.71亿元。

资料来源：环洋股份招股说明书

结合发行人主营业务，我们对其业绩推动因素有了大致判断，极有可能是享受了化工行业“剩者为王”的福利。

招股书披露，2019年3月，江苏省盐城市响水化工园区内发生安全事故，位于盐城市的江苏海兴(同行公司)年产13万吨ECH装置在响水安全事故后被关停，直至2020年二季度才开始陆续恢复生产。

这在客观上对发行人业绩有两大推动：

一是同行公司停产留下了产能空白，促成了发行人产销量大涨，2018-2020年销售分别为70,400.08吨、98,345.94吨、113,427.64吨；

二是供需平衡打破后产品涨价，2019年与2018年相比，发行人在单位成本下降-17.40%的情况下，单价还实现了9.35%的增长。

量价齐涨促成了发行人2019年业绩的爆发式增长。

从判断公司价值角度，我们非常有必要搞清楚发行人的这个“剩者”地位，究竟是靠实力还是运气获得的。

具体而言，对于危化品企业，其安全生产情况需要高度关注，只有重视安全生产的企业，其“剩者”地位才能延续，靠实力维持业绩增长。

发行人招股书披露，“公司高度重视安全生产”，“实现可持续发展”，“未发生安全事故”。

资料来源：环洋股份招股说明书

我们颇感欣慰，看来发行人的“剩者”地位是靠实力获得的。

但我们还是不够放心，我们在研究新股的时候，都会去WIND金融终端点开各家企业的F9页面，里面有“公司新闻”一栏，仔细浏览跟公司相关的新闻。

通过里面的新闻线索，我们进行了延伸查询，发现公司的安全生产情况似乎不是公司说的那么乐观。

根据宁波市应急管理局官方网站，2020年12月4日，宁波市应急管理局党委委员、二级巡视员周国连，约谈了两家企业的实际控制人，其中一家是宁波环洋新材料股份有限公司(发行人)，约谈中，两家企业主要负责人(实际控制人)分别汇报了安全生产事故发生的主要原因、责任追究、整改落实、举一反三情况……

根据这一官方新闻，我们理解，发行人发生了安全生产事故。

进一步查找，同样是在宁波市应急管理局官方网站，2020年9月21日，大榭应急管理局召开“9.19”环洋新材料中毒事件警示教育会，会议通报了“9.19”环洋新材料有限空间作业中毒事件。

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官方新闻里面的“环洋新材料有限公司”，应该是指发行人。

据此，我们理解，发行人在2020年9月19日发生了中毒事件。

基于上述官方新闻，我们认为发行人招股书存在虚假披露，官方新闻明明说发行人在2020年(报告期内)发生了安全生产事故，2021年9月27日签署的招股书却说“未发生安全事故”，请注意，时间靠后的那次官方新闻说的是“事故”而非“事件”。

而且，出现中毒，说明跟人相关，机器设备不可能中毒，应该不是小事情。

再说，针对该事故，大榭区应急管理局进行了通报和警示教育，宁波市应急管理局党委委员进行了约谈，可能会是特别小的事情吗？

即便相关部门没有作出行政处罚，也无法改变发生了安全生产事故这一铁定事实。

我们认为发行人有必须披露相关事故的详细情况，以便让投资者更好地评估发行人在管控安全生产方面的水平。

而发生了安全事故后不如实披露，不仅会让人怀疑企业的安全生产能力，还会怀疑企业的诚信。